Une croissance résiliente, mais de plus en plus fragile.
L’économie mondiale s’est révélée plus résiliente que prévu cette année, à la faveur de l’amélioration des conditions financières, de l’augmentation des flux commerciaux et des investissements liés à l’IA, et de l’orientation des politiques macroéconomiques.
Toutefois, des facteurs de fragilité sous-jacents s’accumulent. Des signes de dégradation apparaissent sur les marchés du travail, bien que le taux de chômage dans la zone OCDE soit resté stable à 4.9 %, le nombre d’emplois vacants étant inférieur à la moyenne de 2019 dans de nombreux pays, tandis que la confiance s’effrite.
Les risques entourant les prévisions demeurent significatifs, avec notamment la perspective de nouveaux obstacles aux échanges, la possibilité d’une réévaluation brutale des risques sur les marchés financiers, qui pourrait être amplifiée par les tensions liées aux établissements financiers non bancaires faisant jouer l’effet de levier et la volatilité des marchés de crypto-actifs.
La persistance d’inquiétudes autour des questions budgétaires pourrait entraîner de nouvelles augmentations des rendements des obligations à long terme, qui pourraient durcir les conditions financières et alourdir la charge du service de la dette, ce qui pénaliserait la croissance économique.
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